2023 年の在庫危機 · EMSNow

投稿者: ジェニファー・リード | 2023 年 8 月 23 日 | ディーター・ワイス、EMS、エリック・ミスコル、ヨーロッパ、特集

エレクトロニクス業界は約 2 年間、半導体不足に悩まされてきました。 これに対し、電機メーカーは予防策として膨大な在庫を積み上げた。 これを収益の割合として追跡し、2017 年から 2020 年が標準であると仮定すると、在庫は 2022 年に 60 ～ 80% 増加しました。

欧州では、収益が低い中小企業の場合、この割合はさらに高かった。 なぜ？ なぜなら、小規模企業は主に PCBA 製造のみで収益を上げているのに対し、大手企業は利益率の高いボックス構築やその他の関連サービスで付加価値を提供しているからです。 ヨーロッパの数値を世界的なEMS企業7社と比較すると、平常時も「チップ危機」時もさらに低いことがわかります。 これは、世界的な大手企業が PCB の組み立てから生み出す収益がさらに少ないためです。 Sanmina、Kimball、および Flex は PCB を製造していますが、製造サービスは多様化しています。 Jabil では、多角的な製造サービスが収益の 50% に達しており、その結果、2022 年の在庫増加は収益の 14.7% にとどまります。

在庫の大部分は常に原材料であり、これは上場 EMS 企業の年次報告書から追跡できます。 結果が歪むことを避けるために、この評価から Jabil を除外しました。

2022年末の時点で、エレクトロニクス業界は膨大な在庫の山を抱えていたが、もしこれが危機のために切実に必要とされていた資材すべてだったとしたら、それを使用して在庫を再び迅速に減らすことはできなかったのだろうかという疑問が生じた。

現在は 2023 年半ばですが、最初の 3 つのグローバル企業、Flex、Kimball、SigmaTron はすでに 2023 会計年度の業績を発表しています。 驚くべきことに、3 社とも絶対額で在庫がさらに積み上がり、14.1% 増加しました。 同時に、収益は平均 17.3% 増加しました。 これらの企業が在庫削減に注力しているようには見えません。

次に、ヨーロッパの公共 EMS 7 社 (Scanfil、Kitron、Note、Hanza、InCap、Inission、Norbit) の過去 6 四半期の業績を調べました。

絶対的に見ると、2022 年第 1 四半期末の総在庫は 15.1% 増加しました。 2022 年第 2 四半期までに 10.1%。 2022 年第 3 四半期までに 7.2%。 2022 年第 4 四半期までに 4.4%。 2023 年第 1 四半期までにマイナス 0.2%。 2022 年第 2 四半期までにマイナス 2.0%。

これら 7 つの欧州 EMS は、2022 年の収益が 40.5% という驚くべき増加を見せましたが、依然として在庫は年率ベースで 29.6% から 29.9% に増加しました。 上記の四半期計算では、2023 年の最初の 2 四半期にパーセンテージベースでわずかな減少が見られましたが、絶対的な減少はわずかでした。

これは、企業が将来の危機に備えるために依然としてこのような高レベルの在庫を保持しているのか、それとも販売代理店の厳格なNCNR（キャンセル不可、返品不可）ポリシーがさらなる削減を妨げているのかという疑問を引き起こします。

現在、私たちは高金利の段階にあり、エコノミストによると、この状態は数年間続くとのことです。 このような時代では現金が王様であり、在庫が依然として多量の現金を拘束しています。 前述の世界的なEMS7社だけでも、約13億8,000万ドルの過剰在庫を抱えている（2019年の在庫率を標準とする場合、これに2022年末の収益を乗じ、2022年末の実際の在庫と比較してみる）。

一般に状況は不健全以上のものであり、誰もが妥当な結果を達成できる適切な解決策を見つけるために、EMS 会社が最大限の注意を払うとともに、販売代理店や製造業者と話し合う必要があります。

欧州の公的EMS7社の収益推移を見ると、これはさらに差し迫った問題となる。 四半期ごとの収益増加は、2023 年第 1 四半期が 2.5%、2023 年第 2 四半期が 2.1% でした。2022 年上半期と比較して、2023 年上半期は 19.1% の成長を記録しました。これは、4 年間の四半期と一致しています。現在準備中の調査です。 しかし、驚異的な成長率は続かないでしょう。 いくつかの OEM は、倉庫がいっぱいであるため、すでに配送を延期しようとしています。